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奥博注册注册 指數基金頭部效應集中 首次單月超過主動型基金 阿信谈周杰伦合作

发布日期:2019年09月21日 9:23编辑:奥博注册注册

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編輯:劉春燕 主編:陳鋒

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而在此之前◇◇〇,ETF剛掀起一波「低費率戰」﹡▽⊿。比如♂,易方達於5月24日下調了其頭部產品易方達滬深300ETF的費率↑□⊙,管理費由0.2%調低至0.15%⊿◇?,託管費率由0.1%調低至0.05%▽⊿。其他公募基金公司也不得不採用跟隨的策略⊙♂,相繼下調費率⊿?。

業內人士也表示⊙↑,未來隨着稅優政策的頒佈和養老目標基金的持續發展♀□┊,會更加刺激指數基金的再發展△〇。買方投顧模式低費率是關鍵□π〇?目前來說⊙♂∟,國內的指數基金投資已經非常普遍了∴。但是〇,「優質的寬基指數較少△,目前格局是先發基金規模較大↑,後來參与者已經很難獲得較大的發行規模□♂∴。近幾年ETF發行火爆◇,但主要是頭部平台型公司▽∴◇,由於成本過高中小基金公司無法參与π♂。國內指數基金髮展主要集中在頭部平台公司△♀﹡,中小基金公司需要差異化競爭↑♂☆,避開與頭部公司競爭∴?□,發行滿足垂直人群的精品化基金◇〇△。」許文胤對《華夏時報》記者表示▽♀□。

「優質的寬基指數較少?◇☆,目前的格局是先發基金規模較大∟↑。國內指數基金髮展主要集中在頭部平台公司↑,中小基金公司需要差異化競爭♀↑⌒。雖然費率會有一定影響∵↑,但『Smart Beta』才是未來指數基金的發展方向∟∟♂。」私募排排網研究員許文胤對《華夏時報》記者表示△△□。

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指數基金成華爾街資管規模之王 國內近兩年規模大爆發8月∴∵,美國的被動指數基金規模單月首超主動管理型基金◇☆┊,成為華爾街「資管規模之王」∴▽﹡。晨星公司(Morningstar Inc.)的數據顯示∴♀π,截至8月31日當月♀∟♀,跟蹤美股大盤指數基金的資產規模達到了4.27萬億美元?∟,有史以來第一次單月超過基於自主選股的主動管理型基金⊿〇⊙,後者當月的資產規模為4.25萬億美元△π。

許文胤對《華夏時報》記者表示∟〇☆,費率雖然有一定影響π∟↑,但並不是重點△∴♂,指數基金的核心競爭力在於構建的指數是否具備投資價值△π,而且目前市場上寬基指數泛濫π◇,所以「Smart Beta」才是未來指數基金的發展方向⊿▽。

華夏時報(chinatimes.net.cn)記者陳鋒 見習記者 劉超鳳 北京、上海報道根據晨星公司的最新數據∵,8月美國指數基金規模首次超過主動管理型基金∴?☆,成為華爾街的「資管規模之王」♀⌒⊙。指數基金在國內發展也非常迅速▽□〇。2018年⌒┊□,國內的指數基金規模逆勢增長了近40%〇┊∴。截至2019年上半年♂△〇,國內的指數基金規模已達到9400億元⌒∴。

「美國的路徑已經論證了♂∵∟,指數基金必須是低費率□。」鄭志勇對《華夏時報》記者如此表示△⊿▽。王錕則對《華夏時報》記者表示♂∴,如果基金公司要走嘉信理財的互聯網模式?〇,必須有十分全面的產品線▽?,特別是指數基金π↑∵,然後以基金組合的形式來進行銷售┊,實現客戶收益與基金規模增加的共贏∟﹡☆。如果產品線不全∟,還是要依託蘇寧基金、天天基金、好買基金這種第三方基金銷售公司來進行組合銷售⊙。

如何實現差異化競爭〇♂,也是眾多基金公司布局指數基金時要考慮的問題﹡?♂。目前指數基金方面已經湧現出很多優秀的基金公司⊿⊿∴。「比如易方達、嘉實等基金公司均有比較優秀的指數量化投研團隊;富國基金的軍工指數基金在業內的影響也很廣泛♀┊。」王錕表示π△⌒。

基金公司也紛紛重視並布局指數基金產品〇﹡π。比較典型的是△,9月10日⌒,成立快一年的西藏東財基金管理有限公司(下稱「東財基金」)終於申報了首只產品□,是一隻跟蹤上證50指數的指數型基金﹡⌒♀。

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東方財富旗下子公司東財基金首只產品就「劍指」指數基金┊♂。成立於2018年10月的東財基金◇△,遲遲沒有發行新產品♀﹡〇,終於在2019年9月10日⌒♀∴,向證監會申報了首只產品——西藏東財上證50指數型發起式證券投資基金⊙∴,相關材料已獲接收⌒。這不僅是跟蹤上證50指數的基金;而且還是發起式基金﹡♂,即最小成立規模為一千萬↑。

為何指數基金近些年發展如此火爆◇?「拉長投資周期來看⊿,指數基金的收益水平是優於市場平均水平的∟。指數基金也容易成為『配置+交易』的金融工具〇▽,適合機構進行資產配置⊙〇∟,尤其是隨着FOF(基金中基金)的發展⊙,指數基金更具潛力◇。」王錕對《華夏時報》記者表示◇〇?。

目前☆☆,國內基金的銷售方式是「賣方投顧模式」⌒∵♂。個人沒辦法單獨做投顧⌒∵,必須依託于機構∴π↑。「由於投顧必須是銷售機構的員工□,只能推薦機構讓他銷售的基金產品∵π,可能並不是基於投資者的利益去推薦▽。因此沒有辦法保證投顧的獨立性〇。」業內人士對《華夏時報》記者表示〇♂〇。

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對此△♂,《華夏時報》記者聯繫東財基金方面▽〇π,對方表示不方便回應☆。蘇寧金融研究院高級研究員王錕則對《華夏時報》記者表示☆⊿﹡,基金公司首發產品即為指數基金的並不多見▽▽,一般都以貨幣基金先做大管理規模⊙。滬上某中型基金公司市場人士對《華夏時報》記者表示⌒⊙⊿,東財基金有渠道優勢◇,應該是根據他們自身優勢稟賦確定的↑☆□。

「短期來看↑,國內Smart Beta指數投資並不成熟⊙,短期難以出現以指數見長的基金公司⌒。長期來看♂↑,能準確把握市場差異化需求、成本控制能力以及量化背景優異的基金公司∟◇◇,如天弘、國泰、景順等π,就有可能在指數投資上取得突破∵。」許文胤如此表示∴。

而美國嘉信理財公司的商業模式就是「買方投顧模式」?▽♂。據了解┊,嘉信理財是美國的一個基金代銷平台〇,嘉信理財向投資顧問提供信息與系統服務∴∟。投資顧問與平台之間是合夥關係⌒☆↑,客戶直接付費給投資顧問?♀⌒,投資顧問再向平台支付一部分技術服務費用⊿♀。

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而在費率方面⊿⌒,王錕認為⊿▽,指數基金已經很低◇﹡,這不是競爭的關鍵;關鍵在於如何通過指數基金的搭配讓客戶獲得超越市場的收益﹡。

國內的指數基金在2018年逆勢迎來「規模大爆發」↑,全年規模增長近40%♂⌒。2019年上半年也延續了這種強勁的增長態勢∟△。據東方財富Choice數據統計┊,截至2019年上半年♀∟,國內指數基金規模已達到9400億元﹡,比年初的6700億增長了近40%◇,與2017年同期的4800億元相比幾乎翻了一倍□♂。

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集思錄副總裁鄭志勇曾撰文表示♂π♂,如果東方財富走嘉信理財的模式∟,就必須擁有與自己合作的投資顧問♀▽,而且自己的指數基金費率還要比競爭對手的低♂▽♂。因為投資顧問想要自己多收投顧費∵┊,必須讓基金公司少賺管理費π,因此投資顧問偏好低費率基金∵。

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